(资料图片)

富达表示，在持续高通胀的背景下，10年期美国国债收益率仍有可能攀升至6%，同时由于债券与股票的正相关，意味着债券需要提供更高的回报才能吸引投资者。

“从战术角度来看，我们仍然认为可能会出现收益率触及6%的情况。”富达首席投资策略师Salman Ahmed在接受采访时表示。

尽管他认为在收益率攀升的情况下，美国财政紧缩的压力并不大，“但美联储可能会将此视为金融环境的重大收紧，而我们都知道，当央行想要控制债券市场时，他们的力量有多么强大”。

10年期国债收益率目前约为5.2%，上周一度攀升至接近5.4%。

富达的模型开始发现收益率在5%左右的债券具有价值，“但你需要更高的收益率来弥补股票/债券之间的正相关性，而这种正相关性以前对债券有利”。

Ahmed认为，在货币政策传导机制减弱之际，美联储正在向“通胀导向”方向发生重大转变；“美国股市对利率的敏感度下降，因为人工智能参与者对利率并不那么敏感”。

鉴于他预计不会出现严重的经济衰退，短期债券提供的高收益率很有吸引力，“但长期债券的久期风险，会受到结构性高利率波动和美联储反应函数变化的影响，这才是问题的根源所在”。

Ahmed目前暂不投资法国债券；虽然法国债券抛售潮未蔓延至其他欧洲国家是件好事，但也意味着欧洲央行“距离采取任何可能提振该地区债券的干预措施还有一段距离”。

标签：