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CFi.CN讯：国投电力三季报显示，3Q26营收156.38亿元(同比 5.12%)，归母净利25.36亿元(环比 78.90%)；雅砻江水电上网电量同比大增19.07%，归母净利同比 27.57%。公司新投产3台火电机组，火电上网电量同比 7.26%，在煤价上行背景下仍保持盈利。

近期机构研报指出，主汛期来水偏丰带动雅砻江水库蓄水充足，截至10月底核心电站日均出库流量同比增幅达97%-169%，为今冬明春枯水期发电量提供坚实支撑。研报认为，水电边际成本极低，即便电价微降，利润弹性依然显著。

研报还强调，公司电力交易能力与降本成效突出，3Q管理费、财务费分别降30.43%、12.88%，有效对冲煤价压力；两河口水库调节效应持续释放，长期增发潜力明确。目标价上调至19.52元，维持“买入”评级。

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