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业务板块2026年上半年收入同比增速2025年全年收入2025年全年增速2025年上半年增速企业金融21.42亿元+19.64%31.30亿元+30.02%+65.82%其中：投资银行7.84亿元-11.59%15.84亿元—+22.97%其中：本金投资13.57亿元+50.31%15.46亿元—+152.14%个人金融56.51亿元+35.79%94.17亿元+19.69%+22.35%机构服务及交易54.03亿元+5.33%104.80亿元+43.42%+71.20%投资管理6.41亿元+4.39%12.30亿元+18.85%—

数据呈现三个结构性变化：

• 指标2026年上半年2025年上半年同比变动营业收入138.36亿元116.95亿元+18.31%净利润62.45亿元48.03亿元+30.02%归母净利润57.30亿元42.84亿元+33.76%扣非归母净利润56.02亿元42.18亿元+32.81%基本每股收益0.23元/股0.17元/股+35.29%加权平均净资产收益率5.02%4.00%+1.02个百分点经营活动现金流量净额-99.30亿元+165.83亿元-159.88%资产总额（期末）8,253.06亿元—较上年末+11.30%

  利润增速（+33.76%）高于收入增速（+18.31%），主要源于营业支出增速（+6.08%）显著低于收入增速，以及信用减值损失同比-88.57%（债权投资新增计提减值减少）、其他资产减值损失同比-92.57%。收入结构上，投资收益及公允价值变动损益78.38亿元、占营业收入的56.64%，仍是最大收入来源但同比仅+2.05%；手续费及佣金净收入51.38亿元、占比37.14%、同比+39.53%，收入多元化程度提升。

  值得关注的是经营性现金流显著转负：由上年同期+165.83亿元转为-99.30亿元。同期资产负债表的扩张方向与之呼应——融出资金期末1,121.11亿元、较上年末增加约161.38亿元（财报归因"客户融资需求增加"），衍生金融资产同比+86.49%、衍生金融负债同比+63.13%（权益衍生工具规模及公允价值变动影响），交易性金融负债同比+66.17%（债券沽空业务规模增加），应付债券1,458.45亿元、较上年末+18.42%。业务规模扩张与资金运用节奏是现金流变动的重要背景。

  股东回报延续"一年多次分红"：2026年度中期拟每10股派发现金股利0.50元（含税），合计分配现金股利12.52亿元；2025年度合计每10股派发1.10元（含税）、共分配27.54亿元，同比+74.60%，创十年新高。

  郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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