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分产品2025年报收入（亿元）占比同比2026H1收入（亿元）占比同比LNG及燃气销售8.9589.53%+55.48%3.4887.10%-14.97%LNG加工费1.0210.17%-30.96%0.389.58%-33.71%城镇燃气初装费0.020.16%-79.65%0.00040.01%+90.48%其他0.010.14%-23.06%0.133.30%+2,101.83%

LNG加工费收入占比自2025年半年报的12.35%降至2025年年报的10.17%，再降至2026年半年报的9.58%，连续三期收缩；同期自产自销的LNG及燃气销售占比稳定在87%-90%区间，收入增长引擎于2025年完成从加工费向自产销售的切换。2026年上半年该引擎同步熄火，营收整体下降14.56%，所得税费用同比-46.64%，公司解释主要系"工厂产销量下降，收入及利润下降所致"。其他业务收入1,319.34万元、同比+2,101.83%，成为收入结构中的新变量，但体量占比仍小。

指标2025年报2026H1同比营业收入（亿元）10.003.99-14.56%归母净利润（亿元）1.320.89+536.04%扣非归母净利润（万元）2,894.841,252.79-49.78%经营活动现金流净额（万元）6,744.34-1,349.53-134.69%加权平均净资产收益率41.14%21.06%—归母净资产（亿元）3.804.71+23.85%

两期归母净利润的高增长均非主业经营驱动：2025年报非经常性损益合计1.03亿元，其中与公司正常经营无关的或有事项产生的损益9,910.29万元，系成都农商行案、富嘉租赁案、证券虚假陈述案根据判决结果对前期计提预计负债的调整；2026年上半年非经常性损益合计7,694.07万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回8,072.49万元（蔡远远案终止确认债务并调整对升达集团应收款项减值准备），对应信用减值损失8,089.89万元、占利润总额的87.26%。

扣非净利润连续两个报告期负增长（2025年报-43.30%、2026H1-49.78%），经营活动现金流净额由2025年上半年的3,889.90万元转为-1,349.53万元，管理层归因于扣非后利润下降及支付部分案件和解款项。财务结构层面改善与主业盈利弱化并存：净资产较2025年末+23.85%，货币资金中司法冻结规模由2025年末10,009.57万元降至5,001.26万元，有息债务持续压降带动财务费用大幅下降。

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